سندات الخزانة الأمريكية ترتفع بشكل كبير.. ماذا تعرف عنها؟

سجلت عائدات سندات الخزانة الأمريكية، خلال الأيام الماضية ارتفاعاً كبيراً لتصعد يوم الثلاثاء بما يقرب من 4 نقاط أساس إلى 4.09 بالمئة، وذلك مع استمرار تقييم المستثمرين للحرب الأمريكية الإسرائيلية – الإيرانية، وتحذير الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أن الصراع قد يستمر لفترة أطول من الأسابيع الأربعة التي توقعها مبدئياً.

وتشهد الأسواق منذ بدء الحرب تحولاً حاسماً إلى العزوف عن المخاطر ما يضغط على الأسهم العالمية، حيث انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية والآسيوية، بينما ارتفعت العقود الآجلة للذهب مدفوعة بالطلب على أصول الملاذ الآمن، كما تصاعدت مخاطر اضطراب إمدادات الطاقة بعد إغلاق مضيق هرمز بشكل شبه كامل، ما دفع أسعار النفط للارتفاع.

كل هذه التقلبات الغريبة في الأسعار ما بين ارتفاع من جهة، وانخفاضات من جهة أخرى تظهر أن المستثمرين يجدون صعوبة في تحديد ما إذا كان الصراع في الشرق الأوسط يمثل خطراً هامشياً يرتبط بالصراع على السلطة في إيران أم أنه حرب طويلة الأمد ستكون لها تداعيات على التجارة العالمية والتضخم.

أسواق السندات ترتفع

أسواق السندات أخذت منحى الارتفاع منذ اليوم الأول للحرب، حسب ما ذكرت رويترز، حيث ارتفعت العائدات مع تقليص المستثمرين لتوقعاتهم بخفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى، مع أخذ الآثار التضخمية لارتفاع أسعار النفط في الاعتبار.

وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تسجيل عوائد السندات لأجل عامين أكبر مكاسب يومية لها في أربعة أشهر مع تراجع التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي في حزيران المقبل، كما اتجهت عائدات السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات، وهي مؤشر مرجعي لمنطقة اليورو، لتحقيق أكبر قفزة ⁠لها منذ كانون الأول الماضي.

ما هي سندات الخزانة الأميركية؟

سندات الخزانة الأمريكية (T-bonds) هي أوراق مالية حكومية طويلة الأجل (من 20 إلى 30 سنة) تعتبر ملاذاً آمناً شبه خالٍ من المخاطر، وتُصدرها وزارة الخزانة الأمريكية لتمويل العجز المالي، وتعد ركيزة أساسية للاستثمار العالمي.

وظهرت سندات الخزينة الأمريكية لأول مرة عندما قررت الولايات المتحدة دخول الحرب العالمية الأولى، ووجدت نفسها في حاجة للمال لتمويل الحرب، وهنا برزت فكرة طرح سندات مستحقة الأداء بعد عدد معين من السنوات وبنسبة فائدة محددة لجمع المال من العموم ومن المؤسسات.

واستمرت الحكومة الأمريكية في الحصول على تمويل الإنفاق وسد عجز الميزانية من خلال بيع سندات الخزينة إلى يومنا هذا، حيث يدور النقاش الآن حول سلامة هذه السندات وأمانها على المدى الطويل.


الصين أهم مالك أجنبي لسندات الخزانة

وتملك البنوك الأجنبية وصناديق الاستثمار والبنوك حالياً قيماً كبيرة جداً من سندات الخزينة الأميركية، وتعد الصين أهم مالك أجنبي لهذه السندات وبالتالي أكبر ممول للإنفاق العام في أميركا، إضافة إلى اليابان والمملكة المتحدة.

وتستخدم سندات الخزانة الأمريكية في احتساب أسعار الفائدة للتمويل طويل الاجل وتلعب دوراً جوهرياً في هيكلة الاقتصاد العالمي، فهي أكثر من مجرد أدوات دين، إذ تشكل دعامة لاحتياطيات النقد الأجنبي، كما أنها ملاذ آمن للأزمات ومقياس تسعير عالمي.

حيث تحدد أسعار الفائدة عليها منحنى العائد الذي يستخدم لتسعير قروض الشركات والرهون العقارية، والديون السيادية حول العالم، وبالتالي فأي تشكيك في موثوقية سندات الخزانة لا يهدد أمريكا فقط، بل يضرب الأسس التي يرتكز عليها النظام المالي العالمي بأكمله.